ผลกระทบของปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคและการระบาดของ COVID-19 ต่อดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์ไทย

ผู้วิจัย

ปิติพัฒน์ นิตยกมลพันธุ์ ธรรญชนก เพชรานนท์ และปัญจมาพร ผลเกิด

บทคัดย่อ

ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจในการลงทุนในตลาดทุน เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคมีความเชื่อมโยงกับดัชนีราคาหลักทรัพย์และผลตอบแทนจากการลงทุน อีกทั้งวิกฤติโรคระบาดจากการติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 (COVID-19) ที่เกิดขึ้นในปัจจุบันได้สร้างความวิตกกังวลให้กับนักลงทุนเป็นอย่างมาก ดังนั้น การศึกษาครั้งนี้จึงวิเคราะห์ผลกระทบของปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคและการระบาดของ COVID-19 ต่อดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์ไทย ด้วยวิธี Autoregressive Distributed Lag (ARDL) โดยใช้ข้อมูลตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 พ.ศ. 2548 ถึงไตรมาสที่ 2 พ.ศ. 2564 ของดัชนี SET SET50 SET100 และ MAI พบว่า การระบาดของ COVID-19 ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อดัชนี MAI เท่านั้น ส่วนการลงทุนในหลักทรัพย์จากต่างประเทศ และดัชนีราคาผู้บริโภคส่งผลกระทบเชิงบวก ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยน และอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบเชิงลบต่อดัชนีราคาตลาดหลักทรัพย์ไทยอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ อีกทั้งยังมีความสัมพันธ์เชิงดุลยภาพระยะยาวและการปรับตัวในระยะสั้น ด้วยเหตุนี้ผู้กำหนดนโยบายควรดำรงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำ รวมไปถึงการควบคุมความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และติดตามการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศอย่างใกล้ชิด เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดทุน อันจะก่อให้เกิดการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศต่อไป